AI巨头OpenAI的新轮融资终于靴子落地。

　　当地时间2月27日，OpenAI宣布完成1100亿美元新一轮融资，投资方包括软银(300 亿美元)、英伟达(300 亿美元)及亚马逊(500 亿美元)，其估值高达7300亿美元。此轮融资创下史上最大私募融资纪录，并刷新了后期科技公司估值的新高。

　　这次融资正值OpenAI每年烧钱约80亿美元且尚未找到可持续盈利途径之际，为该AI巨头带来了充足的弹药。

　　值得一提的是，本轮融资中，亚马逊对OpenAI的500亿美元投资将分阶段进行：初期150亿美元已经完成，剩余350亿美元将在“未来数月满足特定条件后”追加。

　　与此同时，除参与本轮融资外，亚马逊还宣布与OpenAI建立多年期战略合作。根据协议，双方将共同开发定制化模型，为亚马逊面向客户的应用程序提供支持。

　　OpenAI表示，将在未来八年内将其与AWS现有的380亿美元协议扩大1000亿美元，OpenAI承诺通过AWS基础设施消耗约2吉瓦的Trainium算力，以支持先进工作负载需求。AWS还将成为OpenAI本月早些时候发布的企业级平台Frontier的独家第三方云分发服务商。

　　此外，OpenAI宣称正在深化与英伟达的长期合作，其中包括在Vera Rubin系统上使用3GW的专用推理算力和2GW的训练算力。

　　作为OpenAI的长期合作伙伴及主要云服务供应商，微软与OpenAI当天发表联合声明强调双方关系保持不变。“今日公告内容不会以任何形式改变微软与OpenAI在2025年10月联合博客中披露的合作条款，”该公司声明称。

　　微软在双方声明中称，其与OpenAI的商业及收益分成关系“保持不变”，并指出该合作“始终包含OpenAI与其他云服务商合作产生的收益分成”。

　　微软同时重申Azure仍是“无状态OpenAI API”的独家云服务提供商，并表示任何通过第三方合作(包括亚马逊)调用的无状态OpenAI模型接口都将托管于Azure平台。此外，OpenAI 的第一方产品(包括 Frontier)将继续托管在Azure上。

　　实际上，微软保留独家权限的“无状态”更多是调用简单的一次性AI请求：提问即得答复。亚马逊在AWS上构建的“有状态”环境，则更多是面向需要记忆上下文、长期处理复杂任务并实现系统协同的企业级AI系统。当然，微软也在通过Copilot系列产品及Azure OpenAI服务在此领域布局。

　　回顾这些年，引爆本轮AI浪潮的OpenAI其发展也是历经坎坷，一段时间以来，各方围绕OpenAI治理结构、营利性投资者与非营利董事会对技术控制权的未来走向展开了反复磋商。在这个过程中，OpenAI与早期投资者微软的关系也不断调整，寻找高效发展的最大公约数。

　　2019年微软向OpenAI注资10亿美元，双方达成协议使微软成为OpenAI高成本技术研发所需计算资源的独家供应商。

　　去年1月，微软和OpenAI双方首次披露将调整协议条款，允许OpenAI自主建设计算能力，“主要用于模型研究与训练”。与此同时，OpenAI不断扩圈，宣布与甲骨文及软银合作，将在得克萨斯州阿比林市建造大型新数据中心。根据当年9月初的消息，OpenAI与甲骨文签署了为期五年3000亿美元的算力合作协议。

　　去年10月28日，OpenAI宣布完成资本重组，简化了公司架构，非营利机构将更名为OpenAI基金会 (OpenAI Foundation) ，并控制着营利实体OpenAI集团 (OpenAI Group) 。此外，OpenAI宣布已与长期支持者微软签署新协议，完善并新增了条款，使双方能够独立推进创新与发展。

　　比如，OpenAI已签约增购2500亿美元Azure服务，微软不再享有作为OpenAI计算服务供应商的优先承接权。OpenAI现可与第三方联合开发部分产品，与第三方共同开发的API产品将独家部署于Azure平台。OpenAI可发布符合必要能力标准的开放权重模型，微软可独立或联合第三方推进AGI研发等等。

　　资本重组以及与微软新签协议后的OpenAI迎来了新的发展阶段，分析称，此次资本重组为无休止的谈判画上句号，理顺了公司治理框架，同时为OpenAI的商业化发展铺平了道路，使其在技术上仍由非营利组织掌控的同时，能更便捷地通过AI技术获利。而与微软的协议则为未来发展注入了更多的灵活性，以更好地应对AI时代激烈的竞争和挑战。

　　如今，几个月过去，OpenAI带来了创纪录的融资，去年该公司曾由软银领投完成400亿美元融资，首次打破纪录，竞争对手Anthropic以300亿美元的最新融资额位居次席，而xAI此前融资额为200亿美元。

　　与此同时，本轮融资，OpenAI也公布了部分运营数据，在C端和B端取得快速发展。目前，ChatGPT周活跃用户数已突破9亿，个人订阅用户数也已超过5000万。今年年初，订阅用户增长势头显著提速，1月和2月有望创下公司历史上单月新增订阅用户数的新高;已有超过900万付费企业用户依赖ChatGPT开展工作;自今年年初以来，Codex的周活跃用户数已增至三倍多，达到160万。

　　OpenAI在声明中指出，当前正步入AI发展的新阶段：前沿AI正在从实验室研发走向全球规模化应用。未来的行业领导力将取决于谁能以足够快的速度扩充基础设施以满足需求，并将其转化为人们赖以生存的产品。本轮融资与战略合作将助力我们双管齐下，加速实现“让AGI造福全人类”的使命。

　　AI巨头一路高歌猛进的同时，外界也对OpenAI的融资结构与后续履约提出疑问，一方面，其融资结构呈现出明显的“闭环”或“循环”特征，比如，融得资金主要用于建设AI算力基础设施，而‌主要采购对象正是投资方‌(如英伟达、亚马逊)，以至于有人批评OpenAI“靠左手倒右手维持虚假繁荣”。另一方面，其雄心勃勃的Stargate合资项目因所有权争议、融资困境及监管障碍遭遇了重大阻碍，导致OpenAI基础设施开发周期充满不确定性。

　　面对外界关于“左手倒右手”制造虚假繁荣的质疑，OpenAI CEO萨姆·奥特曼表示理解这种担忧，但强调“只有当新的营收源源不断流入整个AI生态系统时，这件事才有意义。”暗示其模式并非纯泡沫。‌

　　新技术的发展从来不是一帆风顺的，难免伴随着泡沫，但是AI正重构社会生活的方方面面也是不争的事实。总体来看，AI的未来充满机遇，但是竞争也越来越激烈。OpenAI仍主导消费级AI市场，并试图加速拓展企业级市场，其在消费级市场正面临谷歌Gemini的激烈竞争，在企业级市场竞争对手Anthropic已占据先发优势。如今有了充足弹药的OpenAI，势必加速全球AGI的竞争，接下来将为全球AI发展带来什么惊喜，我们拭目以待。