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国产大数据基础软件第一股,星环科技是一家怎样的公司?

  8月31日,证监会同意星环科技科创板IPO注册;

  9月28日,星环科技公布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,IPO定价为47.34元/股,9月30日(今天)开启申购;

  如果没有意外,星环科技最晚10月下旬就会挂牌上市。

  一时间,各种报道闻风而至。星环科技也被誉为国产大数据基础软件第一股。

  但是,从不少评论分析中能看出,似乎连一个最基础的问题都没搞清楚,那就是,到底什么是大数据基础软件?星环科技到底是一家什么样的公司?

  有人认为,星环科技最初源自Hadoop,因此,是一家Hadoop发行商。也有人认为,星环科技其实是一家数据库公司,因为,其在数据库方面的布局比大部分纯粹的数据库公司还要全,其数据库产品几乎覆盖全部数据库品类,并且星环科技还是首家通过TPC-DS的中国公司。

  科普下:

  什么是Hadoop发行商,有些类似Linux世界里的RedHat(红帽),中标麒麟。通过开源软件的包装,整合稳定的版本形成一个套餐,通过让企业用户购买套餐来实现盈利。

  什么是TPC-DS,简单的说,它是一个被全球广泛接受的数据库分析性能(OLAP)的基准测试标准,一个很难的测试标准,最近,Databricks和Snowflake为了证明性能,在TPC-DS上就数次激烈交锋。

  这2种说法看似都有一定道理,但是,单就某一方而言都不足以完全正确的形容和概括这家公司。

  事实上,虽然星环科技最初的产品主要是基于Hadoop和Spark实现,但公开资料显示,从2015年开始,星环科技就走向了自研,并完成了底层框架的替换。也就是说,从2015年开始,星环科技就完全脱离Hadoop框架,不再使用Hadoop技术。

  而星环科技去Hadoop化的原因,老鱼曾经问过创始人孙元浩,他谈到主要有2方面的原因:

  1、 技术原因:Hadoop是15年前的技术,不适应新的硬件,而通过对框架修修补补虽然可用,但在技术快速变化的今天会很被动。

  2、 商业原因:Hadoop是开源软件,一方面基于Hadoop生态的竞争者众多,其中不乏巨头身影,长远来看不利于发展;另一方面国内客户对开源产品的商业模式认可度低,并且无法判断基于开源技术开发的产品有何差异。

  因此,说星环科技是Hadoop发行商,是“中国的Cloudera”,显然是不正确的。

  那么,星环科技是数据库公司吗?老鱼认为可以这么讲,为什么?

  什么是数据库?估计很少有人会不知道,自从4年前,科技日报公布的中国被“卡脖子” 35项关键技术,数据库作为卡脖子技术之一,引发广泛关注,让数据库被外界所熟知。

  有人可能会说,星环科技不是自称是大数据基础软件公司吗?怎么又是数据库公司了?

  这样问的人,可能没有搞清楚什么是大数据基础软件。那么,大数据基础软件怎么理解?又包含什么?

  百度百科没有“大数据基础软件”这个词条。

  老鱼搜索了下,没有找到特别权威定义,但一般认为大数据基础软件是大数据软件的一个组成部分,通常包括大数据基础平台、数据库、数据中台和数据科学平台等。

  也就是说,数据库公司其实也可以称之为大数据基础软件公司。但大数据基础软件公司并不一定只有数据库。不过,现实是,数据库公司也并非只有数据库,不少数据库公司也有大数据平台产品。

  星环科技的产品看起来眼花缭乱非常多,但归纳起来,其实就3大类:大数据平台、分布式数据库、工具软件。毫无疑问,大数据平台和分布式数据库是星环科技的核心产品。这点从募资用途就能看出来。

  其分布式数据库产品包括OLAP数据库ArgoDB、OLTP数据库KunDB、图数据库StellarDB等,是国内少有的几乎覆盖了数据库全品类厂商。

  一个大数据厂商为什么在数据库方面的研发投入、产品布局比很多纯粹的数据库公司还多?以前,就这个问题,老鱼在采访星环科技研发总监刘汪根时,就探讨过。他认为“大数据是个技术,数据库才是它最好的产品形式。”

  既然,星环科技也可以被称为数据库公司,那星环科技与达梦数据的区别是什么?因为达梦数据也在IPO进程中,被誉为国产数据库第一股,这是最近老鱼经常被人问到的热门话题。

  老鱼认为,二者主要有2方面的差异:

  1、产品差异

  达梦走的是类Oracle路线,即集中式路线,这点从达梦产品布局就能看出来,几乎Oracle有的,达梦都有对标产品。如:OLTP方面,有DM8+DSC(对标Oracle RAC)DM8+DataWatch(对标Oracle DataGuard)。OLAP方面,达梦有DM8+MPP(对标Oracle Exadata)。

  达梦是公认的国产数据库中Oracle兼容性做的最好的,因为这点,曾经有 BAT中的某家还想入股达梦。达梦另外一核心亮点是完全自研,并没有基于任何开源数据库,这在国产数据库中是很稀缺,完全自研是技术实力的一种体现。虽然,达梦也有一定的OLAP能力,但与Oracle一样,达梦还是以OLTP为主。

  虽然近几年,达梦也在积极融入新技术,也推出了分布式数据库产品,但成熟度有待验证。

  基于新兴技术诞生的星环科技,分布式技术是其核心竞争力,其推出的数据库产品包括OLAP数据库ArgoDB、OLTP数据库KunDB、图数据库StellarDB等,都是基于分布式技术打造,形成了自己的路线。关于分布式数据库,老鱼在以前文章中提到过自己的看法,中国数据库赶超的机会在于“换道超车”而非“弯道超车”,而分布式数据库就是数据库领域的新能源车,这是一条新赛道。所以,有着巨大的空间和无限的可能。

  很多可能不知道,星环科技在数据库领域曾经创造了多个之“最”。2016年,星环科技被Gartner选入数据仓库及数据管理分析魔力象限,是Gartner发布该魔力象限以来首个进入该魔力象限的中国公司。2018年,星环科技通过TPC-DS了,是全球首个官方承认的TPC-DS 10TB数据的发布者,也是中国第一家。2019年,ArgoDB通过了 TPC-DS官方审计,成为全球第四个通过的数据库产品,这意味着OLAP是星环科技优势领域。据说,某国产数据库打榜TPC就曾向星环科技请教经验。

  相较而言,星环科技的OLTP产品推出要晚些,因此,成熟度还有待进一步验证。

  2、市场差异

  按艾瑞数据报告的划分,中国数据库市场需求由两部分组成:

  存量市场:产品迭代/技术升级+信创带来的需求增长

  增量市场:业务扩展+数字化转型业务创新

  显然,达梦数据库主要市场是存量市场,因为国产替代主要在存量市场展开,达梦是国产集中式数据库替换海外集中式数据库的最优选择,市场份额已经说明一切,政务办公市场是毫无争议的第一。

  而星环数据库主要市场是新兴技术市场,也就是增量市场,因为,其核心产品分布式数据库和大数据平台能更好的满足大数据存储、分析等需求。

  当然,二者间也会有交叉竞争,虽然,国产替代将主要在存量市场展开,但有两条路径:

  1、 国产集中式数据库替换海外集中式数据库(政务及大型央企国企是核心市场,整体市场规模超过400亿元,年均市场规模约60亿元。)

  2、 国产分布式数据库替换海外集中式数据库(金融将成为核心市场,同时呈现集中式与分布式并存的格局;金融市场分布式与集中式合计国产替代市场规模约200亿元。)

  以上数据来自《中金:数据库商业市场五问五答》

  路径1,达梦优势明显,除了上述所说的产品自身竞争力外,国家队身份也是其优势,但路径2,星环有优势,这点从其招股说明书很容易看出来,数据显示,星环科技拥有200多家金融客户,2021年金融客户带来的收入占营业收入总额的42.58%。相对来说,达梦金融行业案例要少些。

  但是,金融对营收贡献如此重要的市场,没有任何数据库厂商会放弃,因此在路径2上,未来双方肯定会有较为激烈的竞争。

  另外,虽然达梦在增量市场优势并不明显,但不代表放弃增量市场,随着其大数据产品,云产品的发布以及不断迭代成熟,双方一定会在增量市场进行角力。

  需要强调的是,基础软件是智力密集型行业,具有研发周期长、投入大的特点,因此在发展初期需要投入较大研发费用。数据显示,2019年至2021年,星环科技研发费用分别为1.09亿元、1.09亿元及1.40亿元,研发费用率分别为62.66%、42.11%及42.46%。均高于同行业可比上市公司均值。重视研发,我觉得不是什么坏事,而是好事,因为基础软件,技术无疑是核心竞争力,关键在于星环科技能否保持良好的增长趋势。

  所以,基础软件不能简单的看亏损,还要看成长空间,暂时的亏损到不是什么大问题。要知道,国内基础软件公司,包含达梦、中标软件等,在十年前营收并没有现在这样亮眼,这其中达梦成立了22年,而星环才9年。当然,这并不是说达梦不好,相反,达梦也是老鱼非常熟悉和看好的一家国产数据库公司,能被称为国产数据库第一股,给出百倍估值,已经充分说明问题。

  在当前时代背景和国际形势下,老鱼认为数据库无疑是条极具前景的赛道。因为,基础软件不仅是数字经济底座,也是国家明确鼓励并大力发展的“硬核科技”之一。

  近三年部分大数据/数据库相关政策见上图

  A股市场没有纯粹数据库公司的历史将被改写!

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