【IT168 评论】2017年2月2日，Snapchat母公司Snap Inc.正式向美国证券交易委员会提交首次公开募股(IPO)的申请，三月将正式进行IPO。据悉，此次Snap预计融资30亿美元，上市之后市值最高可达250亿美元，有望成为2014年以来美国科技产业规模最大的一次IPO。

　　十角兽Snap是如何炼成的

　　2011年，Snap诞生于Spiegal父亲家中，彼时它还叫Picaboo。Picaboo的发展很不顺利，在2011年夏天结束的时候，它的注册用户仅有127个，斯皮格尔、墨菲和布朗这个铁三角也出现了裂痕，最终布朗退出了公司，斯皮格尔和墨菲重整旗鼓将应用重命名为Snapchat。

　　正式更名为Snapchat，它的发展就变得顺风顺水起来，2012年春天，日活用户就达到了10万，2012年底，日活用户更是一下跃升至100万。2014年7月，投资者对Snap的估值约为百亿美元，短短三年时间，Snap就从一个百万金点子跃升为一个十角兽公司。

　　其实要说起Snap的故事不像传奇故事反而更像狗血小说，其中最经典的桥段就是两个有志青年拒绝了土豪的收购，并且不畏强权最终成功的故事。2013年底，Facebook曾想出资30亿美元收购Snap，奈何Snap筋骨太硬，虽然处于颗粒无收的情况，但却没有答应。之后，Facebook似乎就有意打压，先是出了山寨品Poke，后又利用用户基础庞大的Instagram敲打Snapchat。但Snap似乎并未受影响，在一路荆棘中羽翼渐丰，Snap的S-1文件显示每天平均有1.58亿人使用 Snapchat，发出超过25亿个Snap。

　　估值250亿美元，Snap是否货真价实

　　Snap是否值250亿美元，下面我们就先来算一笔账，2016年Snap的收入为4.045亿美元，估值250亿美元，它的市销率为61.8。大家可能对于这个数字还没有什么概念，下面举几个例子，Facebook在IPO时市销率为28，Twitter IPO时的市销率为45。

　　如此高的市销率本就很令人担忧，外部的投资状况也不太明朗。据路透社报道，从2016年至今，共有123家美国技术公司上市，募集71亿美元，与去年同期相比收益下降58%，募资数量下降20%。

　　再说回Snap本身，虽然Snap2016年营收增加了6倍，但是其营收成本却比营收高出4700万美元。目前Snap约有15000位员工，分别于洛杉矶，纽约，伦敦，巴黎，多伦多，西雅图，乌克兰和悉尼等地工作，除此之外，Snap还要支付Alphabet旗下谷歌的托管服务费，据悉，未来5年内，Snap需要向谷歌支付至少20亿美元。另外，最重要的一点就是虽然Snap日活用户较多，但是其在不计入本身成本的情况下，从用户身上赚取的利润都还是负数，而且Snap瞄准的市场较为小众，与天花板也许只差咫尺之距。

　　写在最后

　　Snap在短短的六年时间内成长为十角兽，如今上市在即，但在强敌环伺的社交领域想要有进一步的发展，势必要拿出更具竞争力的产品或者另辟蹊径，单纯凭靠广告收入想要壮大，250亿美元的估值只可能是黄粱一梦。