【IT168分析评论】2008年7月21日，IBM启动新一轮联想股票的减持，配售1.162亿股股票，最多套现约7985万美元。 说IBM少赚，是因为如果单从联想收购IBM的协议来看，其实IBM已经赚了很多，不过从联想股票价格这几年的总体涨势，如果IBM能够坚守联想股票，肯定会比现在赚到的要多得多，从IBM这几年的减持过程来看，想必IBM的决策层也没有料到联想收购自己的电脑业务会如此成功。

    虽然由于此次减持联想今天的股票下跌了不少，收盘价只有5.3港元，老杳还是想以今天的收盘价算算如果IBM坚守联想股票会多赚多少钱。

    2004年12月，联想集团以12.5亿美元总价收购了IBM全球PC业务，当时双方商定，联想向IBM支付6.5亿美元现金和6亿美元的联想股票。交易完成后，IBM拥有联想集团约18.9%的股份，禁售期为3年。

    联想收购IBM PC之初，IBM持有联想约18.9%股份，股份禁售期从2006年5月起，到2008年5月份分三批解禁。2006年5月，联想同意缩短IBM持股的禁售期，按照新计划，IBM持有的股份到2007年11月全面解禁。

    2005年7月，联想宣布拟现金回购向IBM发行的4.3亿股无投票权股份，购买总金额约为1.5亿美元。回购完成后，IBM维持10.92%的联想投票权，占联想总股本由18.9%降至约14.68%。此次联想回购4.3亿股股票，如果按照今天的收盘价和美元对港元的汇率，IBM少赚了1.4亿美元。

    2007年2月，IBM以每股3.2港元的价格向投资者配售3亿股联想股份，套现9.6亿港元。配售完成后，IBM所持联想股份由14.68%下降至11.32%。此次IBM减持少赚8000万美元。

    2007年5月，IBM再度减持，以每股2.92港元向投资者配售2.22亿股，总计套现6.48亿港元。配售完成后，IBM占联想股份减少至4.09亿股及3.75亿无投票权股份，占联想已发行普通股(由股份和无投票股权组成)的8.82%。配售完成后，IBM占联想股份减少至4.09亿股及3.75亿无投票权股份。此次减持IBM少赚6776万美元。

    2008年3月，IBM以平均每股5.41港元的价格出售1.16亿股，套现6.28亿元，其持股量也从8.76%降至7.46%。此次IBM减持因为与今天的股价基本持平，IBM倒是没亏。

    2008年4月，IBM今日通过配售的方式出售了其持有的联想集团1.16亿股，套现8580万美元，此次配售后，IBM持有的联想股票比例降至6.5%。此次IBM赚了一点，也不多。

    2008年5月，IBM将3.753亿股无投票权股份，转换为3.753亿股普通股，转换价值达24亿港元。至此IBM所占联想股份合计5.52亿股。

    2008年7月21日，销售文件显示，联想集团(00992.HK)战略股东IBM将配售1.162亿股股票，最多套现约7985万美元。减持后IBM所占联想股份为5.2%，合计股数4.358亿股。

     综上所述，如果IBM坚持到现在减持，IBM可以多挣到接近2.9亿美元。至今IBM减持联想的股票已达6亿美元，剩余4.358亿股的联想股票价值接近3亿美元，也就是说按照目前的股价，IBM出售PC业务实际出售价格为15.5亿美元，实际溢价达到25%；如果IBM没有减持，实际出售价格可以达到18.4亿美元，会比当初的预计多出了50%。