（芝加哥1月3日讯）分析师普遍认为，沃尔玛公司十二月的销售数字令人失望，在购买商品前，消费者均收紧荷包，等待更大幅度的折扣措施及礼券的派发。

    周二上午，沃尔玛(WMT)股价下跌85美分，至45.95美元，跌幅1.8%。道琼斯工业平均指数已降至十一月初以来的最低水平。

    分析师认为，随着竞争对手纷纷提升其自身的行销力度，沃尔玛十一月初成效卓着的推广计划效力已大打折扣。

    周六，沃尔玛公司宣布，十二月美国地区的同家店面销售额攀升2.2%。而十二月沃尔玛销售额的涨幅预期范围在2%至4%之间，实际的数字仅稍超出了预期下限，创下了五年以来的最低成长幅度。

    十一月和十二月中，食品销售额大幅超出了百货销售额，这意味着消费者到沃尔玛购买的主要是基本消费品，而非礼品或给自己的圣诞礼物。

    同样道理，最新一周百货销售量出现攀升，这意味着消费者已开始使用其圣诞礼券，购买服装和电器。而沃尔玛方面也开始屯积新春商品及春季外套，以提升全价的购买份额。
 
    花旗集团的分析师维恩斯维格(Deborah Weinswig)在研究报告中表示，“在黑色星期五之後，沃尔玛公司并未推出太多的激进广告措施，这影响力其客流量及平均购物金额，竞争对手的宣传力度则更大。”

    沃尔玛公司对其假日销售状况谨慎乐观，但该公司表示自己已进行了有史以来最大力度的假日行销措施。11月1日，沃尔玛开始在电视和有线电视中播放“假日之家”广告，即以名人为主体的高品质广告 -- 这与先前其店面经理和销售专员的笑脸平民广告形成了鲜明对比。

    去年因推广和行销力度不足 -- 去年感恩节周末的销售数字非常失望。而沃尔玛今年汲取了教训，开始在关键的黑色星期五周末推销廉价的电脑和数位相机产品。

    成长势头锐减

    沃尔玛黑色周五中的推销计划大体收到了成效，但沃尔玛无法将十一月的成长势头延续至十二月。与其他零售商不同，沃尔玛直到圣诞节前的最後几天才吃惊地发现，消费者已纷纷推迟了假日的购买计划。

    Oppenheimer公司的分析师索斯尼克(Bernard Sosnick)在给客户的短信中指出，“2004年假日购物季的销售状况已显示，沃尔玛在零售商业不再是无敌的领先厂商。2005年圣诞购物季也丝毫没有改变投资者的以上印象。”

    沃尔玛今年多数时间都面临同家店面销售额疲软的困境，其中多数疲软势头来自其最大的市场美国本土。

    十一月沃尔玛的同家店面销售额意外攀升了4.3%，沃尔玛假日购物季的销售结果并不像十二月那样差。但这也丝毫不能掩盖令人担忧的事实：沃尔玛的核心客户 -- 家庭年收入在3万美元范围的客户 -- 深受能源和信用成本攀升的困扰。

    同样困扰部分分析人士的是：上月沃尔玛的主要涨幅来自山姆会员店(Sam's Club)而非规模较大的沃尔玛品牌折扣店。

    美林证券分析师格内莱(Virginia Genereux)认为，投资者根本无需担忧。她在给客户的短信中表示，“沃尔玛的美国业务规模过於庞大，根本无法实现5%的同家店面成长速度。利好消息是，其管理层目前已发现了这一问题。”

    实际上，沃尔玛还在2005年对其管理层进行了大幅调整，其中最为引人关注的是九月份将怀特(Eduardo Castro-Wright)提升为美国分部执行长。

    怀特成功启动了沃尔玛在墨西哥的业务，去年一月怀特出任沃尔玛美国部门的执行长。此前，怀特已成功削减了沃尔玛的多项开支，令公司的盈利显着提升。

    作为执行长，怀特目前还主管商品业务，分析师认为，他将调整沃尔玛的产品结构及店内陈设。

    奥本海默的分析师索斯尼克认为，“部分投资者认为，沃尔玛公司已日趋成熟。其业务模式已显露出陈旧的迹象，急需新鲜血液的注入。我们期待怀特能领导沃尔玛走出一条新路。”