【IT168 分析评论】
    微软(MICROSOFT CORP.)将于本周四发布2007年第一财季的收益，这将体现其首席执行长巴尔默(Steve Ballmer)在努力提高广告收入占公司总收入的比例方面所面临的艰难选择：他是否应该通过收购来实现更快的增长？

    过去三年中，微软内部一直在齐心协力打开网络广告这个利润丰厚的收入源头。谷歌(Google Inc.)惊人的增长就是来自于网络广告。在2003年与购买网络广告专业公司Overture Services Inc.（雅虎(Yahoo Inc.)以14亿美元的价格收购了该公司）擦肩而过之后，微软决定自己创建将广告客户与搜索结果连接起来的网路广告服务。

    这个决定符合微软在诸多市场增加竞争力及市场主导力的策略。但是内部发展需要时间和金钱。

    微软网络广告业务的亏损金额或许在9月30日结束的这个财季中会进一步扩大，尽管谷歌上周四公布其第三季度净收益飙升了92%。Sanford C. Bernstein & Co.预测，微软在发展网络广告业务方面的支出可能会使该业务的亏损在2007年6月30日结束的财年中达到9.47亿美元。

    微软的网络部门当然没有该公司收入及利润的两大支柱业务──Windows及Office个人电脑系列软件──那么重要。生产这些产品的业务部门本季度预计仍将保持骄人的业绩，尽管该公司新的操作系统Windows Vista全面发布的时间再次被推迟至明年初。

    但是网络业务能够创造微软公司的未来。据调查公司eMarketer Inc.称，尽管网络广告在整个广告行业中仍处于第二的位置，但美国的网络广告收入预计将在今年增长27%，达到159亿美元。

     目前为止，谷歌已将美国网络广告市场的增量部分大部收入囊中。而且它还在积极地通过收购交易来扩大自己的市场份额。谷歌本月耗资16.5亿美元收购了互联网视频网站YouTube Inc.，这是谷歌最大的一笔收购交易。此前不久，它还与戴尔公司(Dell Inc.)、新闻集团(News Corp.)以及财捷集团(Intuit Inc.)等合作发展广告代理业务。这些交易的基本想法很简单：访问谷歌及其合作伙伴的网站的消费者人数越多，它能卖出去的广告就越多。

     与此同时，微软却主要依靠自己的力量不断前进。它自己推出了音乐、视频、社交等很多广受欢迎的网络服务，一直避免花费大量资金寻求外部帮助。随着谷歌的合作盟友不断增加，微软却中止了与社交网站Facebook Inc.的一项重要的广告经纪交易。

     一些观察人士认为，微软是到了进行一些改变的时候了。花旗集团(Citigroup)的分析师布伦特•蒂尔(Brent Thill)说，以微软的市场地位，它在开展网络业务方面手笔或许应该更大一些。

    但是，在网络广告市场的激烈竞争中，通过收购来实现增长并不能确保成功。上周，雅虎称该公司第三季度净收益下降38%的主要原因是广告销售增长缓慢。
【IT168 分析评论】
Countrywide老板的薪酬问题

    Countrywide Financial Corp.周二将公布三季度业绩，预计届时人们对这家抵押贷款公司的关注焦点将集中在它的那位说话直率的老板──安吉洛•莫兹洛(Angelo Mozilo)身上。这位老兄用美国一家政府雇员联合会的话来说，是美国最后几位“帝王般”的首席执行长之一。

    莫兹洛因缔造了这家全美最大的抵押贷款公司而得到的薪酬和荣誉也为他招来了激烈的批评。直到最近，外界一直以为今年底他将在首席执行长任上离职，但仍将担任公司董事长。这个安排是两年前他跟公司签约时定下的。

    但Countrywide上周五突然宣布，现年67岁的莫兹洛将在首席执行长的宝座上干到2009年。上个月，公司将原执行董事总经理戴维•桑伯(David Sambol)提升到总裁兼首席营运长的位子上，俨然是为莫兹洛培养接班人的架势。

    公司与莫兹洛的新协议宣布后，批评人士对有关其薪酬的任何新安排想必都会迅速作出激烈反应。据公司的代理权声明透露，这位在纽约布朗克斯区长大的肉铺老板的儿子去年行使公司股票期权拿到了1.19亿美元。另外，他的薪水是270万美元，还有1,960万美元的奖金，以及价值40,282美元的乡村俱乐部会员卡、价值230,452美元的公司专机使用权以及价值29,750美元的税收和投资顾问服务。

    在总部位于华盛顿的政府雇员协会组织American Federation of State, County and Municipal负责退休和福利政策事务的理查德•费劳托(Richard Ferlauto)说，他是仅存的少数几个能在董事会里畅通无阻、说一不二的首席执行长之一。

    Countrywide董事会成员中有前美国住房和城市发展部部长亨利•希斯诺斯(Henry Cisneros)和商人兼原职业篮球明星奥斯卡•罗伯森(Oscar Robertson)。这两位都未回复记者的采访电话。

    Countrywide发言人拒绝置评。

    不过，Countrywide在今年早些时候提交的证券监管文件中称，公司的薪酬政策是根据管理人士的表现并参考所创造的股东价值来制定的。该公司还提到过去几年其盈利大幅上升的事实。

    在该公司今年6月的年度大会上，上述政府雇员联合会发起提议，要求让股东每年就管理人士薪酬标准进行一次非约束性建议式投票。这项提议以55%反对、43%支持、2%弃权的投票结果被否决。公司也反对这个方案。

    莫兹洛今年二月进入Home Depot Inc.董事会，并成为其薪酬委员会成员，而这家公司的首席执行长罗伯特•纳德里(Robert Nardelli)一直因其薪酬问题和公司近年股价表现低迷而受到外界批评。